Pumas del Pacífico : costo del capital propio e integración financiera de Chile, Perú y Colombia entre 2010 y 2014

Fil: Fuks, Erick Leandro. Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios; Argentina.

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Detalles Bibliográficos
Autor principal:	Fuks, Erick Leandro
Otros Autores:	Álvarez, Víctor
Formato:	Tesis Tesis de grado updatedVersion
Lenguaje:	Español
Publicado:	Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios 2017
Materias:	Capital market > Andes Region. Andes Region > Economic integration. Finance > Andes Region. Capital market > Chile. Chile > Economic integration. Finance > Chile. Capital market > Colombia. Colombia > Economic integration. Finance > Colombia. Capital market > Peru. Peru > Economic integration. Finance > Peru. Capital assets pricing model. Mercado de capitales > Andes, Región de los. Andes, Región de los > Integración económica. Finanzas > Andes, Región de los. Mercado de capitales > Chile. Chile > Integración económica. Finanzas > Chile. Mercado de capitales > Colombia. Colombia > Integración económica. Finanzas > Colombia. Mercado de capitales > Perú. Perú > Integración económica. Finanzas > Perú. Modelo de valoración de activos financieros.
Acceso en línea:	http://hdl.handle.net/10908/11974
Aporte de:	Repositorio Digital - Universidad de San Andrés (UdeSa) de Universidad de San Andrés

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spelling	I37-R143-10908-119742025-01-23T11:39:47Z Pumas del Pacífico : costo del capital propio e integración financiera de Chile, Perú y Colombia entre 2010 y 2014 Fuks, Erick Leandro Álvarez, Víctor Capital market -- Andes Region. Andes Region -- Economic integration. Finance -- Andes Region. Capital market -- Chile. Chile -- Economic integration. Finance -- Chile. Capital market -- Colombia. Colombia -- Economic integration. Finance -- Colombia. Capital market -- Peru. Peru -- Economic integration. Finance -- Peru. Capital assets pricing model. Mercado de capitales -- Andes, Región de los. Andes, Región de los -- Integración económica. Finanzas -- Andes, Región de los. Mercado de capitales -- Chile. Chile -- Integración económica. Finanzas -- Chile. Mercado de capitales -- Colombia. Colombia -- Integración económica. Finanzas -- Colombia. Mercado de capitales -- Perú. Perú -- Integración económica. Finanzas -- Perú. Modelo de valoración de activos financieros. Fil: Fuks, Erick Leandro. Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios; Argentina. Este trabajo estudia la evolución del costo del capital propio y el grado de integración financiera de Chile, Perú y Colombia entre 2010 y 2014. Para ello, se escoge una muestra de acciones representativa de cada país. A partir de regresiones lineales, año a año se estima el nivel de exposición de cada compañía a factores de riesgo sistemático de tipo local, regional y global para determinar cuál explica la mayor proporción de la variación de los retornos bursátiles. Luego, se agregan los resultados por sector económico y por país siguiendo criterios establecidos en la literatura y se obtiene que el factor de mayor poder explicativo es la beta regional en Chile y la beta local en Perú y Colombia. Los R2 más elevados y los resultados de mayor significatividad corresponden a Chile, seguido de cerca por Colombia. A continuación, se utilizan las betas estimadas para calcular el retorno exigido en diciembre de cada año a partir de cuatro modelos de estimación derivados del CAPM. En los tres países se verifica un descenso del costo del capital propio promedio entre diciembre del 2010 y octubre del 2014. La mayor caída relativa se registra en Perú (-20% –de 9,33% a 7,45%–), seguido por Chile (-12% –de 9,81% a 8,61%–) y Colombia (-5% –de 9,43% a 8,98%–). En tercer lugar, se mide el grado de integración financiera de cada país a partir de indicadores cuantitativos y cualitativos, y los datos señalan que, si bien Chile se encuentra más integrado, los tres países incrementan su nivel de integración y Colombia es el que más aumenta su posición relativa. Asimismo, se evalúan los avances del proceso de integración de sus bolsas de valores en el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) y se concluye que esta iniciativa ha despertado el interés de grandes inversores institucionales del mundo, conformando un verdadero polo de inversión en torno a los tres países andinos. Finalmente, los resultados sugieren que existe una relación inversa entre el costo del capital propio y el grado de integración financiera, tal como sostienen Bekaert y Harvey (2003) y Mongrut et al. (2011). Palabras clave: Costo del capital propio, integración financiera, beta, CAPM, MILA, Chile, Perú, Colombia, mercados bursátiles. 2017-02-22T13:29:10Z 2017-02-22T13:29:10Z 2015-05-27 Tesis info:eu-repo/semantics/bachelorThesis info:ar-repo/semantics/tesis de grado info:eu-repo/semantics/updatedVersion Fuks, E. L. (2015). Pumas del Pacífico : costo del capital propio e integración financiera de Chile, Perú y Colombia entre 2010 y 2014. [Tesis de grado, Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios]. Repositorio Digital San Andrés. http://hdl.handle.net/10908/11974 T.L. Adm. 1069 http://hdl.handle.net/10908/11974 spa info:eu-repo/semantics/openAccess https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ application/pdf application/pdf Universidad de San Andrés. Escuela de Administración y Negocios
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