La dimensión empírica del sobre-endeudamiento

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Los déficits en cuenta corriente persistentes son comunes entre países de ingresos medios y bajos. Cuándo es esta situación peligrosa? Existe un valor crítico para el déficit anual previo a la ocurrencia de la crisis? En este artículo damos una respuesta afirmativa a estas preguntas. Los países que...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Pierri, Damián, Montes Rojas, Gabriel, Mira Lambi, Pablo Javier
Formato:	Artículo publishedVersion
Lenguaje:	Español
Publicado:	Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP UBA-CONICET) 2019
Materias:	Reversiones Súbitas Del Flujo De Capitales Déficit en Cuenta Corriente Deuda Externa Sudden Stops Current Account Deficits Debt
Acceso en línea:	https://ojs.economicas.uba.ar/DT-IIEP/article/view/3399 https://repositoriouba.sisbi.uba.ar/gsdl/cgi-bin/library.cgi?a=d&c=dociiep&d=3399_oai
Aporte de:	Repositorio Digital de la Universidad de Buenos Aires (UBA) de Universidad de Buenos Aires

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spelling	I28-R145-3399_oai2026-02-09 Pierri, Damián Montes Rojas, Gabriel Mira Lambi, Pablo Javier Pierri, Damián Montes Rojas, Gabriel Mira Lambi, Pablo Javier 2019-12-04 Los déficits en cuenta corriente persistentes son comunes entre países de ingresos medios y bajos. Cuándo es esta situación peligrosa? Existe un valor crítico para el déficit anual previo a la ocurrencia de la crisis? En este artículo damos una respuesta afirmativa a estas preguntas. Los países que han aumentado su deuda externa entre 26 y 31% del PBI en 3 a 5 años son afectados por una crisis de balance de pagos cuando ocurre un shock sistémico. La crisis produce una caída del 4% y una reversión de la cuenta corriente de entre 2,5 y 4,5% del PBI. A su vez, este artículo proporciona una estimación estructural del evento típico utilizando un modelo canónico y una técnica de estimación novedosa, basada en “hitting times”. Desde el punto de vista de la política macro-prudencial, el artículo proporciona un indicador de alerta temprana sencillo para anticipar la ocurrencia de crisis de balance de pagos. Persistent current account deficits are common among low and middle income countries. When is this situation dangerous? Is there a critical value for the yearly current account deficit just before the crisis sets off? We provide a positive answer to the last question; a finding that gives rise to an empirical measure of overborrowing. We observe that countries that have increased their external indebtedness by at least 26%-31% of the GDP in a time span of 3 to 5 years are more prone to be hit by a sudden stop. The typical crisis produces a consumption drop of 4% of GDP and current account reversal of 2.5-4.5% of GDP. We also contribute to the structural characterization of sudden stops. Using a canonical model we are able to replicate these stylized facts. Moreover, we compute the ratio of net debt to GDP. This parameter is two or three times bigger than the benchmark value in the literature, a fact that improves the empirical performance of the model. From a policy perspective, our findings help to elaborate leading indicators to anticipate a sudden stop. application/pdf https://ojs.economicas.uba.ar/DT-IIEP/article/view/3399 spa Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP UBA-CONICET) https://ojs.economicas.uba.ar/DT-IIEP/article/view/3399/4453 Documentos de trabajo del Instituto Interdisciplinario de Economía Política; Núm. 45 (2020): Documento de trabajo del Instituto Interdisciplinario de Economía Política UBA CONICET; 1-54 Working Papers series at Instituto Interdisciplinario de Economía Política; No. 45 (2020): Working Paper IIEP UBA CONICET; 1-54 2451-5728 Reversiones Súbitas Del Flujo De Capitales Déficit en Cuenta Corriente Deuda Externa Sudden Stops Current Account Deficits Debt La dimensión empírica del sobre-endeudamiento The empirical dimension of overborrowing info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion https://repositoriouba.sisbi.uba.ar/gsdl/cgi-bin/library.cgi?a=d&c=dociiep&d=3399_oai
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