Política fiscal procíclica en Argentina: Causas y mecanismos de un matrimonio duradero

La política fiscal puede desempeñar un papel clave en la mitigación de la volatilidad del ciclo económico. Sin embargo, entre 1990 y 2022, Argentina se destacó como uno de los países más procíclicos del mundo. Este trabajo analiza el comportamiento de la política fiscal argentina a lo largo del cicl...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Folgar, Julián, García Posleman, Francisco
Formato:	Artículo publishedVersion
Lenguaje:	Español
Publicado:	FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES 2025
Materias:	Fiscal policy procyclicality Argentina CAPB pensions wage bill taxes Política fiscal prociclicalidad pensiones gasto salarial impuestos
Acceso en línea:	https://ojs.economicas.uba.ar/REPBA/article/view/3267 https://repositoriouba.sisbi.uba.ar/gsdl/cgi-bin/library.cgi?a=d&c=ecopol&d=3267_oai
Aporte de:	Repositorio Digital de la Universidad de Buenos Aires (UBA) de Universidad de Buenos Aires

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Además, mediante un análisis detallado de las políticas procíclicas en pensiones y salarios públicos, el trabajo encuentra que ambas han estado influenciadas por un efecto “precio”, mientras que el efecto “cantidad” ha sido especialmente relevante en el caso de la masa salarial pública en las últimas décadas. Por otro lado, los impuestos no convencionales en Argentina agravan la prociclicidad. Estos hallazgos tienen implicancias relevantes para los responsables de política, ofreciendo orientación valiosa para diseñar instrumentos más eficaces que permitan cumplir con los objetivos de la política fiscal, incluida la estabilización macroeconómica. Fiscal policy can play a critical role in mitigating business cycle volatility. However, between 1990 and 2022, Argentina stood up as one of the most pro-cyclical countries globally. This paper scrutinizes Argentina's fiscal policy conduct throughout the business cycle, pinpointing pro-cyclical budget components and estimating the cyclically adjusted primary balance (CAPB) incorporating transient and structural factors. The study reveals a significant decline in Argentina's CAPB. It shows that Argentina's fiscal pro-cyclicality stems primarily from expenditure policies, particular those related to pensions and public wages, setting Argentina apart from its peers. Furthermore, through an in-depth analysis of Argentina´s procyclical pensions and public wage policies, the paper finds that both have been influenced by “price” effect, while “quantities” effect has been particularly relevant for public wage bill in recent decades. Additionally, Argentina’s unconventional taxes exacerbate pro-cyclicality. These contributions hold significant implications for policymakers, offering valuable guidance in designing more effective policy levers to achieve fiscal policy objectives, including macroeconomic stabilization. Fiscal policy can play a critical role in mitigating business cycle volatility. However, between 1990 and 2022, Argentina stood up as one of the most pro-cyclical countries globally. This paper scrutinizes Argentina's fiscal policy conduct throughout the business cycle, pinpointing pro-cyclical budget components and estimating the cyclically adjusted primary balance (CAPB) incorporating transient and structural factors. The study reveals a significant decline in Argentina's CAPB. It shows that Argentina's fiscal pro-cyclicality stems primarily from expenditure policies, particular those related to pensions and public wages, setting Argentina apart from its peers. Furthermore, through an in-depth analysis of Argentina´s procyclical pensions and public wage policies, the paper finds that both have been influenced by “price” effect, while “quantities” effect has been particularly relevant for public wage bill in recent decades. Additionally, Argentina’s unconventional taxes exacerbate pro-cyclicality. 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