Análisis de la estructura de rendimiento y riesgo de los fondos comunes de inversión en la Argentina
El objetivo general de este trabajo se centra analizar y describir el comportamiento del rendimiento y el riesgo de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) en la Argentina desde el año 2007 al 2017 y evaluar la relación de estos parámetros con características como la diversificación, el grado de ap...
Guardado en:
| Autor principal: | |
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| Otros Autores: | |
| Formato: | tesis de maestría |
| Lenguaje: | Español |
| Publicado: |
2019
|
| Materias: | |
| Acceso en línea: | http://repositoriodigital.uns.edu.ar/handle/123456789/4673 |
| Aporte de: |
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Inversiones Mercado de capital Fondos comunes de inversión Riesgo Rendimiento Argentina Redondo, Juan Ignacio Análisis de la estructura de rendimiento y riesgo de los fondos comunes de inversión en la Argentina |
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El objetivo general de este trabajo se centra analizar y describir el comportamiento del
rendimiento y el riesgo de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) en la Argentina
desde el año 2007 al 2017 y evaluar la relación de estos parámetros con características
como la diversificación, el grado de apalancamiento financiero, la liquidez y el tamaño
de los FCI. La investigación se aborda bajo un enfoque cuantitativo basada en
información secundaria, con un alcance exploratorio, descriptivo y correlacional en base
a datos secundarios de diversas fuentes.
El trabajo se inicia estudiando el tercer y cuarto momento estocástico (asimetría y
curtosis) del rendimiento de los FCI como complemento de las medidas tradicionales de
media y varianza. Se encuentra evidencia de distribuciones con parámetros que distan
de la normalidad. Por este motivo, resulta lógico evaluar la implicancia de adicionar al
modelo tradicional de CAPM momentos de orden superior llegando a coeficientes de
determinación elevados para el CAPM de tres momentos, sin que la inclusión de la
curtosis contribuya significativamente a elevar la bondad de ajuste medida a través del
coeficiente R2.
Posteriormente calcular y analizar diferentes métricas de riesgo y rendimiento ajustado
por riesgo asociado al valor de las cuotas
partes de los FCI y evaluar la relación entre estas medidas y distintas métricas de
diversificación, así como el apalancamiento financiero, el tamaño y la liquidez. A través
de los resultados se demuestra una clara vinculación entre el riesgo y el rendimiento. Se
observan particularidades en el rendimiento y el riesgo de los distintos tipos de fondos
en función a las distintas medidas empleadas. Finalmente las características adicionales
de los fondos estimadas para este trabajo parecen tener poco poder explicativo sobre el
rendimiento y el riesgo develando la complejidad detrás de la evaluación de carteras
compuestas por distintos tipos de instrumentos y objetivos de inversión.
El trabajo compone de cinco capítulos: El primero presenta la introducción, que incluye
las motivaciones, conceptos básicos sobre los fondos comunes de inversión y marco
regulatorio así como objetivos e hipótesis. El capítulo dos aborda el modelo CAPM de
cuatro momentos. Luego el tercer capítulo versa sobre riesgo, seguido del cuarto sobre
rendimiento; para cerrar el trabajo con el capítulo cinco de conclusiones. |
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Pesce, Gabriela Redondo, Juan Ignacio |
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