Inestabilidad de beta de sectores económicos en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (1994-2007)

Si bien el CAPM no requiere que beta sea estable en el tiempo, al trabajar con series de datos y estimar su valor en el contexto del Modelo de Índice Simple, la estabilidad del coeficiente se torna en una condición crucial para su adecuada utilización. Una práctica ampliamente difundida consiste en...

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Detalles Bibliográficos
Autor principal: Ferraro, Mauro
Otros Autores: Bebczuk, Ricardo Nestor
Formato: Tesis Tesis de maestria
Lenguaje:Español
Publicado: 2008
Materias:
Ciencias Económicas
economía
acciones
beta; CAPM; estabilidad; retorno; econometría no paramétrica; sectores económicos
JEL: G11; G12; G14
comercio
inversión
Acceso en línea:http://sedici.unlp.edu.ar/handle/10915/3323
https://doi.org/10.35537/10915/3323
http://www.depeco.econo.unlp.edu.ar/maestria/tesis/062-tesis-ferraro.pdf
Aporte de:
SEDICI (UNLP) de Universidad Nacional de La Plata
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description Si bien el CAPM no requiere que beta sea estable en el tiempo, al trabajar con series de datos y estimar su valor en el contexto del Modelo de Índice Simple, la estabilidad del coeficiente se torna en una condición crucial para su adecuada utilización. Una práctica ampliamente difundida consiste en obtener los valores a través de MCO, asumiendo la estabilidad de dicho coeficiente. El presente trabajo estima los coeficientes beta de portafolios de sectores económicos con oferta pública de acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en el período 1994-2007, introduciendo una metodología de estimación no paramétrica denominada <i>Varying Coefficient Model</i>. El ejercicio muestra la importante volatilidad de los betas, siendo que es por ello altamente recomendable tomar con especial cuidado las estimaciones de betas basadas en datos históricos al querer extrapolarlas en el tiempo. La utilización en esta dirección, puede modificar drásticamente las conclusiones en la práctica de la administración de portafolios de inversión y en la valuación de empresas. Dos ejemplos de estas aplicaciones son mostradas en el anexo.
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