Dos estrategias ganadoras para la opción Banxico

Durante el período de agosto de 1996 a junio de 2001, el Banco de México instrumentó un mecanismo de intervención en el mercado cambiario nacional, que le permitió incrementar sus reservas internacionales por un monto mayor a los 16,000 millones de dólares. El mecanismo de acumulación se basó en el...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales:	Begoña Fernández, Manuel Galán, Patricia Saavedra
Formato:	Artículo científico
Publicado:	Centro de Investigación y Docencia Económicas, A.C. 2003
Materias:	Economía y Finanzas mercado cambiario reservas internacionales opciones Banco de México
Acceso en línea:	http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=32312201 http://biblioteca.clacso.edu.ar/gsdl/cgi-bin/library.cgi?a=d&c=mx/mx-010&d=32312201oai
Aporte de:	Red de Bibliotecas Virtuales de Ciencias Sociales (CLACSO) de Consejo Latinoamericano de Ciencias Sociales

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description	Durante el período de agosto de 1996 a junio de 2001, el Banco de México instrumentó un mecanismo de intervención en el mercado cambiario nacional, que le permitió incrementar sus reservas internacionales por un monto mayor a los 16,000 millones de dólares. El mecanismo de acumulación se basó en el diseño de un contrato opcional, cuyas características contractuales no se encontraban en las opciones exóticas existentes en el mercado. En este artículo se presenta un análisis de dicho instrumento durante su período de vigencia basado en los resultados obtenidos en Fernández y Saavedra (2003) y Galán, et ál. (1996), en los que se presentan dos reglas de ejercicio: una basada en el principio de la programación dinámica y el teorema de Paro Óptimo y otra en un criterio heurístico. El estudio muestra que bajo la hipótesis de que el tipo de cambio en cada tiempo tiene una distribución log-normal, las instituciones crediticias adquirieron el contrato opcional a un precio por debajo del valor estimado. Sin embargo, su política de ejercicio no fue óptima, pues de haber utilizado alguna de las reglas de ejercicio propuestas habrían obtenido una ganancia adicional.
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Dos estrategias ganadoras para la opción Banxico

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