Valuación de activos financieros incorporando momentos estocásticos, no linealidad y variabilidad tiempo de parámetros
Los clásicos modelos financieros suponen normalidad en la distribución de probabilidad empleada para la valuación de activos. La afirmación precedente implica asumir un comportamiento homocedástico y leptocúrtico para las serie de rendimientos de un activo. En la práctica, las series de retornos...
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| Autor principal: | |
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| Otros Autores: | |
| Formato: | tesis doctoral |
| Lenguaje: | Español |
| Publicado: |
2014
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| Materias: | |
| Acceso en línea: | http://repositoriodigital.uns.edu.ar/handle/123456789/3611 |
| Aporte de: |
| Sumario: | Los clásicos modelos financieros suponen normalidad en la distribución de probabilidad
empleada para la valuación de activos. La afirmación precedente implica asumir un
comportamiento homocedástico y leptocúrtico para las serie de rendimientos de un
activo. En la práctica, las series de retornos presentan particularidades o características
tales como i) volatilidad agrupada, ii) muy poca o ausencia de autocorrelación en los
retornos iii) dependencia entre los cuadrados de los retornos, iv) distribuciones de
retornos con colas pesadas, entre otras. Estas características se presentan, por ejemplo,
cuando el proceso generador de datos tiene distribuciones condicionales que cambian en
el tiempo, en particular en la volatilidad.
Al considerar la volatilidad como un proceso estocástico se busca ajustar un modelo que
permita describir y analizar su comportamiento presente y a partir de éste su
comportamiento futuro. Dentro de estas alternativas para recoger estas características de
las series temporales se han planteado en la literatura los modelos no lineales de la
familia ARCH, modelos que permiten especificar el comportamiento de la varianza.
En este contexto el objetivo general de las tesis consiste en estudiar y modelar el
comportamiento de la serie de rendimientos de activos en países emergentes con el
objeto de estimar la volatilidad para mercados emergentes. La importancia de esta
medida reside en el hecho de que posteriormente podrá ser empleada, entre otras cosas,
para encontrar aquellas instituciones que generan mayores spillover effects para el
sistema financiero cuando se considera un ambiente financiero adverso, buscando
limitar los riesgos sistémicos y los costos de las crisis financieras, así como también
fortalecer al sistema financiero contra shocks externos. |
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