Ahorros fiscales y valor de la firma en los diferentes sistemas tributarios
Los sistemas de imposición sobre las ganancias empresarias se agrupan en dos clases conocidas bajo la denominación de integrados y clásicos, siendo el último el de mayor difusión en la literatura financiera. Sus características impactan en el valor de la firma. Partiendo de los diferentes modelos...
Guardado en:
| Autores principales: | , |
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| Lenguaje: | Español |
| Publicado: |
Sociedad Argentina de Docentes en Administración Financiera
2024
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| Materias: | |
| Acceso en línea: | https://repositoriodigital.uns.edu.ar/handle/123456789/6719 |
| Aporte de: |
| Sumario: | Los sistemas de imposición sobre las ganancias empresarias se agrupan en dos clases
conocidas bajo la denominación de integrados y clásicos, siendo el último el de mayor
difusión en la literatura financiera. Sus características impactan en el valor de la
firma. Partiendo de los diferentes modelos para estimar el valor actual de los ahorros
fiscales, el trabajo describe los sistemas, sensibiliza variables y cuantifica el valor de
la firma mediante el modelo de descuento de flujos de fondos. Seguidamente, se
lleva a cabo un analisis descriptivo y comparativo de los sistemas tributarios,
alicuotas, ahorro fiscal, costo del capital y valor de la firma apalancada mediante el
modelo de descuento de flujo de fondos. Se toma la información financiera agregada
de un conjunto de países integrantes de la OCDE y América Latina. Los resultados
permiten exponer los errores comunes de especificación al emplear directamente el
modelo clásico en la valoración de empresas. Además expone las relaciones
funcionales existentes entre valor de la firma y efecto fiscal en los diferentes sistemas
tributarios correspondientes a la muestra de paises estudiados. |
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